在凯文·沃什担任主席的首次美联储议息会议上，对于未来的利率路径，决策者之间出现了明显的分歧。根据6月16日至17日的会议纪要，虽然委员会最终同意维持联邦基金利率目标区间在3.50%至3.75%，但对通胀的未来发展方向和货币政策的未来方向存在不同看法，部分官员主张应立即提升利率。
会议纪要披露，一些官员认为6月份已经具备了提高借贷成本的条件，尽管他们最终支持维持当前利率。大多数官员认为，未来通胀可能会逐渐回落至2%的目标水平，但也有持续高通胀的风险；几乎所有认为存在高通胀风险的官员都表示，如果通胀持续，加息将是必要的政策选择。
纪要中指出，与会者普遍认为，会议期间公布的经济数据表明，价格稳定面临的上行风险依然较高，而实现充分就业目标的下行风险则有所缓和。
官员们提到，当前价格压力正在变得更加广泛，多个行业如运输、航空票价、石化产品和农业投入品等均出现了明显的价格上涨。此外，剔除住房因素后的服务业通胀依然较高，回落幅度有限。
会议还首次将人工智能（AI）投资纳入通胀讨论范围。一些官员认为，AI基础设施建设需求的持续增长可能会推动科技产品和电力等领域的价格，从而加剧通胀压力。沃什曾表示，AI最终将通过提高生产率来抑制通胀。
对于未来的政策路径，会议纪要显示，美联储内部并未形成一致预期。一些官员认为，到今年年底，联邦基金利率应保持在当前目标区间内或略低于当前水平；而其他一些官员则认为，利率应高于当前水平。纪要强调，未来的政策行动将取决于后续公布的经济数据。
与会者普遍预计，受关税、能源价格上涨和霍尔木兹海峡供应链扰动等因素影响，短期内通胀仍将维持高位，但随着这些因素的逐步消退，通胀有望重新回落。然而，委员会一致认为，当前通胀风险仍偏向于上行。
此次会议也体现了沃什推动美联储沟通方式改革的思路。会议纪要显示，多数官员支持缩短会后声明，并赞成删除之前暗示下一步政策倾向于降息的措辞。最终发布的声明取消了有关未来利率走向的“前瞻指引”，转而强调将根据未来数据决定政策路径。
沃什还向委员会介绍了设立五个专项工作组的计划，重点研究货币政策框架、资产负债表、经济数据运用、生产率与就业以及政策沟通等议题。不过，纪要并未披露委员会对此展开深入讨论，仅表示部分官员欢迎重新审视美联储沟通工具和沟通方式。
市场对会议纪要的反应相对平淡。纪要公布后，美股主要股指波动有限，美国国债收益率基本维持此前走势，利率期货市场仍普遍预计，美联储最早可能于9月会议实施今年首次加息。
LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示，会议纪要释放的信息存在一定模糊性，反映出美联储内部仍存在多种政策观点。他认为，目前委员会正在评估多种经济情景，在获得更多经济数据之前，不会轻易承诺未来具体的政策方向。