美国联邦储备系统（Federal Reserve，简称美联储）于北京时间9日凌晨发布了6月联邦公开市场委员会（FOMC）的政策会议纪要。该纪要揭示了在凯文·沃什的领导下的首次会议上，官员们对利率政策的分歧加剧，以及对当前通胀情况的担忧。
意见分歧与政策前瞻
会议纪要显示，FOMC成员对利率的后续方向存在显著分歧，同时考虑了加息和降息两种政策选择。在沃什的领导下，会议纪要的篇幅相对减少，体现了他所倡导的减少政策前瞻沟通的改革方向。
当前通胀状况
会议中，全体一致通过将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间，并预计2026年全年将保持这一水平。部分官员预计通胀将逐渐降低，从而为降息提供空间；而另一些官员则认为，物价上升将持续，需要进一步加息以收紧政策。
美国目前的通胀率同比上升至4.1%，远高于美联储设定的2%目标水平。通胀率已连续六年超出目标区间，引起了官员们的极大关注。纪要中提到，多数委员担心，如果物价继续高企，可能会扭曲市场的通胀预期，并改变企业在薪资和商品定价上的行为。
大宗商品与供应链问题
会议中还提到，多名官员认为大宗商品价格高企和全球供应链的扰动可能会比市场预期持续更长时间。同时，全球对人工智能基础设施的投资需求增加，可能会继续推高电子产品和电力价格。
内部研究团队的通胀预测
美联储内部研究团队上调了今明两年的通胀预测，指出核心通胀率（剔除食品和能源）已突破3%，并预计在未来一段时间内将保持高位。
政策调整的不确定性
尽管存在分歧，但所有委员均表示，未来的政策调整将完全取决于最新的经济数据。此外，会议纪要中还提到了沃什提出的减少声明中对未来利率路径评述的提案，并得到了多数委员的支持。
市场预期
市场普遍预期6月会议的基调较为鹰派，有9位官员主张年内至少加息一次。德意志银行的报告指出，委员会已放弃降息路径，转而分为两大阵营：一部分官员认为维持高利率是最佳选择，而另一部分则主张因美伊冲突导致通胀上升，年内至少需要加息一次。
未来政策方向
下一次议息会议定于7月28日至29日举行。目前，市场对本轮通胀的持续性看法不一，尤其是近期原油价格的大幅回落。亚特兰大联储的数据显示，市场预计年内加息的概率约为75%。
美联储改革
除了政策讨论，市场也在关注沃什推动的美联储改革。沃什表示，他反对前瞻指引，并计划引入新数据体系来制定货币政策，目标是在9至12个月内，让美联储能够实时追踪实体经济运行状况，从而做出更优质的政策判断。
市场波动
前圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德认为，沃什领导下的美联储可能会加剧市场波动，因为如果转向新的沟通逻辑，美联储可能会在最新经济数据持续火热的情况下立即调整利率，这将导致市场波动性的增加。