根据国家统计局最新发布的数据，2026年6月，国内CPI（消费者价格指数）同比增长1.0%，相较于上个月的1.2%有所放缓，而1至6月的累计同比增长为1.0%。与此同时，PPI（生产者价格指数）同比增长4.1%，较上月的3.9%略有上升，上半年累计同比增长1.5%，相较于2025年的累计同比下降2.6%有所改善。
国际油价下降对CPI影响显著
6月国际油价显著下降，成为CPI环比降幅扩大和同比涨幅收窄的主要原因。在促消费政策效应减弱的背景下，家电、汽车等耐用消费品价格亦呈现下降趋势。核心CPI，即剔除能源和食品价格波动后的CPI，同比增长1.0%，显示出消费市场供过于求的局面。预计下半年CPI同比将维持在1.0%以下的较低水平，为后续政策提供了调整空间。
CPI环比降幅扩大
6月CPI环比下降0.3%，相较于上个月扩大了0.2个百分点。国际油价的大幅下降和国内成品油价格的调整是CPI同比下降的主要因素。食品价格方面，由于应季果蔬大量上市，鲜菜和鲜果价格下降，而猪肉价格则因猪周期处于价格磨底阶段而小幅下跌。
PPI环比转跌
6月PPI环比下跌0.3%，这是自去年8月以来的首次下跌。国际油价的大幅回落和国内成品油价格的下调导致油价波动对PPI的影响方向发生逆转。尽管如此，由于去年同期基数较低，6月PPI同比涨幅仍较上月小幅加快，但上行趋势明显放缓。
未来展望
展望未来，中东地区的地缘政治冲突对国际油价的影响，以及其对国内CPI走势的影响，将成为关键因素。预计7月国际油价降幅可能进一步扩大，国内CPI同比有望进一步降至0.7%左右。在全球AI投资热潮的推动下，芯片价格上涨可能对电子产品价格产生影响，但对其他消费品价格的影响有限。
政策方向
央行在最新的货币政策委员会例会公报中强调，将继续实施适度宽松的货币政策，强化国内大循环，并加大对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。预计下半年宏观政策将在促消费、扩投资方向上进一步加力。